daňový štít

tax shield

Zníženie dane vďaka odpočítateľnému nákladu, najčastejšie úroku z dlhu.

Príklad

Úrok 100 pri dani 20 % znižuje daň o 20; čistý náklad dlhu je 80.

Kde sa to mýli

Daňový štít nie je hotovostná úspora, ak firma nemá kladný zdaniteľný základ.

Kde to použiješ

WACC, podniková hodnota a DCFFCFF diskontuj WACC, FCFE nákladom vlastného imania; EV a equity sú rôzne čísla.

Otestuj sa Celý slovník

Pavúk pojmov

Dvanásť pojmov najbližšie k heslu daňový štít. Klik na uzol otvorí pojem; ten istý zoznam je pod obrázkom, aby sa dal prejsť klávesnicou aj bez grafiky.

diskontované peňažné tokyOcenenie založené na súčasnej hodnote očakávaných peňažných tokov.
diskontná sadzbaPožadovaná výnosnosť alebo náklad kapitálu, ktorým sa diskontujú budúce toky.
podniková hodnotaHodnota celého podniku: trhová hodnota vlastného imania + dlh − hotovosť (a ďalšie úpravy).
násobok EV/EBITDAPodniková hodnota delená EBITDA; relatívne ocenenie.
voľný peňažný tok do vlastného imaniaHotovosť dostupná akcionárom po dlhovej službe a potrebných investíciách; diskontuje sa nákladom vlastného imania.
náklady cudzieho kapitáluÚrok, ktorý firma platí za dlh. Do WACC vstupuje po dani, lebo úrok znižuje zdaniteľný základ.
obrátka aktívTržby delené celkovými aktívami. Hovorí, koľko eur tržieb vytvorí za rok jedno euro majetku.
náklady vlastného kapitáluVýnos, ktorý vlastníci požadujú za riziko, že firmu financujú. Je vyšší než úrok z dlhu, lebo vlastník dostane zaplatené až po veriteľoch.
DuPontov rozkladROE rozložené na maržu, obrátku aktív a finančnú páku.
multiplikátor vlastného imaniaAktíva delené vlastným imaním. Meria finančnú páku: koľko majetku pripadá na jedno euro vlastníkov.
hodnota vlastného imaniaHodnota, ktorá patrí vlastníkom: podniková hodnota mínus čistý dlh (a ďalšie úpravy).
investovaný kapitálKapitál, ktorý do prevádzky vložili vlastníci a veritelia. V tomto kurze dlh + vlastné imanie − hotovosť.