EBITDLE
Prihlásiť sa
Menu

Slovník finančných pojmov

122 pojmov, ktoré v lekciách naozaj použiješ — od percent a súvahy po WACC a ocenenie firmy.

Hľadanie ignoruje diakritiku. Zobrazené: 122 z 122.

Obsah slovníka

122 hesiel v troch stopách — Základy (24), Výkonnosť (45) a Hodnota (53). Nájdeš tu čísla a percentá, výkazy a cash flow, marže a bod zvratu, pracovný kapitál, likviditu a dlh, časovú hodnotu peňazí, výnosnosť kapitálu aj oceňovanie firmy.

Každé heslo má definíciu na jednu vetu, číselný príklad a vetu o tom, kde sa najčastejšie mýli. Na vlastnej stránke k tomu pribudnú súvisiace pojmy a témy, v ktorých sa pojem použije.

Oblasti a počty hesiel

Pojmy podľa oblastí

Finančné čísla a údaje

15 pojmov
  • aritmetický priemerarithmetic meanSúčet hodnôt delený ich počtom.
  • vážený priemerweighted meanPriemer, v ktorom každá hodnota ráta podľa svojej váhy (napr. predaného množstva).
  • mediánmedianStred zoradeného súboru: aspoň polovica hodnôt je menšia alebo rovná mediánu a aspoň polovica väčšia alebo rovná mediánu.
  • odľahlá hodnotaoutlierHodnota výrazne odlišná od ostatných, napr. jednorazová transakcia alebo chyba v dátach.
  • percentuálna zmenapercentage changeZmena vydelená pôvodnou (základnou) hodnotou a vynásobená 100.
  • percentuálny bodpercentage point (pp)Absolútny rozdiel dvoch percentuálnych podielov, vyjadrený v percentuálnych bodoch.
  • zložená ročná miera rastucompound annual growth rate (CAGR)Konštantná ročná miera, ktorá prevedie počiatočnú hodnotu na konečnú za daný počet rokov.
  • efekt základnebase effectSkreslenie percentuálnej zmeny spôsobené nezvyčajne nízkou alebo vysokou východiskovou hodnotou.
  • jednotková škálaunit scaleNásobok základnej jednotky (tisíce, milióny), ktorý treba zohľadniť pri porovnaní a prepočte.
  • nominálna a reálna hodnotanominal vs realNominálna hodnota je v bežných cenách; reálna je očistená od zmeny cenovej hladiny.
  • prevádzkový zisk po daninet operating profit after tax (NOPAT)EBIT po odpočítaní daní, ktoré by firma platila, keby nemala dlh; základ ROIC.
  • stred rozpätiamidrangePolovica súčtu najmenšej a najväčšej hodnoty: (min + max) / 2.
  • infláciainflationRast všeobecnej cenovej hladiny za obdobie, zvyčajne meraný medziročnou zmenou cenového indexu. Pri inflácii si za rovnakú sumu kúpiš menej.
  • cenový indexprice indexČíslo, ktoré ukazuje, ako sa zmenila cenová hladina oproti základnému obdobiu. Delením nominálnej sumy indexom dostaneš reálnu hodnotu.
  • anualizáciaannualizationPrepočet čísla za kratšie obdobie (mesiac, štvrťrok) na celý rok. Toky sa násobia počtom období, mesačná miera výnosu sa zvyčajne skladá: (1 + r)^12 − 1.

Výkazy a účtovné súvislosti

9 pojmov
  • účtovná rovnicaaccounting equationAktíva sa rovnajú súčtu záväzkov a vlastného imania.
  • aktívumassetProstriedok alebo právo, ktoré firma kontroluje a od ktorého očakáva budúci prospech.
  • záväzokliabilitySúčasná povinnosť firmy, ktorá pravdepodobne povedie k odtoku prostriedkov.
  • vlastné imanieequityZvyšok aktív po odpočítaní všetkých záväzkov; účtovná hodnota vlastníkov.
  • akruálne účtovníctvoaccrual accountingVýnosy a náklady sa vykazujú v období, keď vznikli, nie keď prebehla platba.
  • vykazovanie výnosovrevenue recognitionPravidlá, kedy a v akej výške sa výnos vykazuje; závisia od rámca (IFRS 15, ASC 606) a zmluvy.
  • mostík od zisku k CFOnet income to CFO bridgeÚprava čistého zisku o nepeňažné položky a zmeny pracovného kapitálu, aby vznikol peňažný tok z prevádzky.
  • pracovný kapitálworking capitalKrátkodobé prevádzkové aktíva mínus krátkodobé prevádzkové záväzky; v tomto kurze bez hotovosti a finančného dlhu.
  • súvahabalance sheetVýkaz, ktorý ukazuje aktíva, záväzky a vlastné imanie firmy k jednému dátumu. Vždy platí, že aktíva sa rovnajú súčtu záväzkov a vlastného imania.

Ziskovosť a ekonomika produktu

21 pojmov
  • hrubá maržagross marginPodiel tržieb, ktorý zostane po odpočítaní priamych nákladov na tovar.
  • prirážkamarkupPercento, o ktoré predajná cena prevyšuje nákupné náklady.
  • EBITDA (zisk pred úrokmi, daňami a odpismi)EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)Výsledkový ukazovateľ prevádzkovej výkonnosti pred odpismi, úrokmi a daňami.
  • zisk pred úrokmi a daňami (EBIT)EBIT (earnings before interest and taxes)Zisk pred úrokmi a daňami. V jednoduchom modeli bez iných položiek zodpovedá prevádzkovému výsledku; všeobecne sa od neho môže líšiť.
  • odpisydepreciation and amortization (D&A)Nepeňažné rozloženie ceny majetku do nákladov počas jeho životnosti.
  • kapitálové výdavkycapital expenditure (CAPEX)Hotovosť vynaložená na kúpu alebo obnovu dlhodobého majetku.
  • príspevok na krytiecontribution marginTržby mínus variabilné náklady; suma, ktorá prispieva na fixné náklady a zisk.
  • bod zvratubreak-even pointObjem, pri ktorom sa tržby rovnajú celkovým nákladom a zisk je nula.
  • prevádzková pákaoperating leverageCitlivosť prevádzkového zisku na zmenu tržieb; vyššia pri vysokom podiele fixných nákladov.
  • potrebný objem pri zľavediscount break-even volumeDodatočný objem predaja potrebný, aby zľava neznížila celkový príspevok.
  • fixné nákladyfixed costNáklady, ktoré sa v relevantnom rozsahu objemu nemenia (napr. nájom, poistenie).
  • variabilné nákladyvariable costNáklady, ktoré sa menia s objemom výroby alebo predaja (napr. materiál, provízia).
  • náklady na predaný tovarcost of goods sold (COGS)Priame náklady na tovar alebo výrobu, ktoré súvisia s predanými jednotkami.
  • prevádzkové nákladyoperating expenses (opex)Náklady na prevádzku firmy, ktoré nie sú priamym nákladom predaného tovaru.
  • hrubý ziskgross profitTržby mínus náklady na predaný tovar. Z tejto sumy firma ešte platí mzdy, nájom, úroky a dane.
  • čistý zisknet profit (net income)Výsledok po odpočítaní všetkých nákladov vrátane odpisov, úrokov a dane z príjmov. Je to posledný riadok výkazu ziskov a strát.
  • výkaz ziskov a strátincome statement (profit and loss statement, P&L)Účtovný výkaz, ktorý za obdobie ukazuje výnosy, náklady a výsledok hospodárenia. Postupuje od tržieb cez prevádzkový zisk až k čistému zisku.
  • upravená EBITDAadjusted EBITDAEBITDA očistená o položky, ktoré sa podľa firmy nemajú opakovať, napríklad náklady na súdny spor alebo na otvorenie novej prevádzky.
  • daň z pridanej hodnoty (DPH)value added tax (VAT)Daň, ktorú platiteľ DPH pripočíta k cene, vyberie od zákazníka a odvedie štátu. Pre obchodníka nie je výnosom ani ziskom.
  • relevantný rozsahrelevant rangeRozsah objemu, v ktorom platia predpoklady modelu nákladov: cena a variabilné náklady na kus sú stále a fixné náklady sa nemenia.
  • bezpečnostná rezervamargin of safetyO koľko môže predaj klesnúť, kým firma dosiahne bod zvratu. Uvádza sa v kusoch, eurách alebo ako percento aktuálneho predaja.

Hotovosť a pracovný kapitál

15 pojmov
  • peňažný tok z prevádzkycash flow from operations (CFO)Čistý peňažný tok z prevádzkových činností podľa použitého účtovného rámca. V našom zjednodušenom modeli je daň a úrok klasifikovaný v CFO; v praxi sa klasifikácia môže líšiť.
  • peňažný tok z investovaniacash flow from investing (CFI)Hotovosť pri kúpe a predaji dlhodobého majetku a finančných investícií.
  • voľný peňažný tokfree cash flow (FCF)V tomto kurze CFO mínus hotovostný CAPEX: hotovosť po udržaní a rozvoji majetku.
  • doba inkasa pohľadávokdays sales outstanding (DSO)Priemerný počet dní, za ktorý firma inkasuje pohľadávky; tržby/365 alebo 360 podľa konvencie.
  • doba držby zásobdays inventory outstanding (DIO)Počet dní, počas ktorých firma drží zásoby; zásoby delené dennými nákladmi na predaný tovar.
  • doba splatnosti záväzkovdays payable outstanding (DPO)Počet dní, za ktorý firma platí dodávateľom; záväzky delené dennými nákladmi na predaný tovar (alebo nákupmi).
  • cyklus konverzie hotovosticash conversion cycle (CCC)DSO + DIO − DPO; počet dní medzi platbou za vstupy a inkasom od zákazníkov.
  • voľný peňažný tok do firmyfree cash flow to firm (FCFF)Hotovosť dostupná všetkým poskytovateľom kapitálu po investíciách a zmene pracovného kapitálu; diskontuje sa WACC.
  • voľný peňažný tok do vlastného imaniafree cash flow to equity (FCFE)Hotovosť dostupná akcionárom po dlhovej službe a potrebných investíciách; diskontuje sa nákladom vlastného imania.
  • výkaz peňažných tokovcash flow statementVýkaz, ktorý ukazuje skutočné príjmy a výdavky hotovosti za obdobie, rozdelené na prevádzkovú, investičnú a finančnú časť.
  • dividendadividendČasť zisku, ktorú firma vyplatí vlastníkom. V s. r. o. sa jej hovorí podiel na zisku.
  • pohľadávkyaccounts receivable (trade receivables)Sumy, ktoré firme dlhujú zákazníci za už dodaný tovar alebo službu. Sú v tržbách aj v zisku, ale peniaze ešte neprišli.
  • zásobyinventoryMateriál, rozpracovaná výroba a hotový tovar, ktoré firma drží na sklade a ešte nepredala. Do nákladov sa dostanú až vtedy, keď sa predajú.
  • záväzky voči dodávateľomaccounts payable (trade payables)Nezaplatené faktúry od dodávateľov za tovar alebo služby, ktoré firma už dostala. Kým ich nezaplatí, peniaze zostávajú na jej účte.
  • kontokorentný úveroverdraft facilityÚverový rámec na bežnom účte: firma môže ísť do mínusu až do dohodnutého limitu a úrok platí len z čerpanej sumy. Slúži na krátkodobé výkyvy hotovosti.

Likvidita a dlh

9 pojmov
  • bežná likviditacurrent ratioObežné aktíva delené krátkodobými záväzkami.
  • pohotová likviditaquick ratioPohotové obežné aktíva (bez zásob) delené krátkodobými záväzkami.
  • čistý dlhnet debtÚročený dlh mínus hotovosť a krátkodobé likvidné investície.
  • úrokové krytieinterest coverageEBIT alebo EBITDA delený úrokovými nákladmi; koľkokrát zisk pokryje úrok.
  • krytie dlhovej službydebt service coverage ratio (DSCR)Hotovosť dostupná na dlhovú službu delená úrokmi a splátkami istiny v danom období.
  • refinancovanierefinancingNahradenie existujúceho dlhu novým dlhom, často pri splatnosti alebo zmene sadzby.
  • obežné aktívacurrent assetsAktíva, ktoré sa majú premeniť na hotovosť alebo spotrebovať do jedného roka.
  • krátkodobé záväzkycurrent liabilitiesZáväzky splatné do jedného roka (dodávatelia, krátkodobé úvery, dane).
  • splátka istinyprincipal repaymentČasť splátky úveru, ktorá znižuje samotný dlh. Na rozdiel od úroku nie je nákladom vo výkaze ziskov a strát, ale peniaze z firmy odchádzajú rovnako.

Časová hodnota a investície

19 pojmov
  • zložené úročeniecompound interestÚrok sa pripisuje k istine a v ďalších obdobiach sa úročí aj on.
  • jednoduché úročeniesimple interestÚrok sa počíta stále z pôvodnej istiny.
  • reálna hodnotareal valueSuma očistená od inflácie, vyjadrená v dnešnej kúpnej sile.
  • súčasná hodnotapresent value (PV)Hodnota budúceho peňažného toku diskontovaná na dnešok.
  • efektívna ročná sadzbaeffective annual rate (EAR)Ročný rast po zohľadnení frekvencie úročenia; EAR vypočítaná z nominálnej sadzby tu nezahŕňa poplatky.
  • pravidelná platbaannuityRovnaká platba opakovaná v pravidelných intervaloch po určený počet období.
  • čistá súčasná hodnotanet present value (NPV)Súčet diskontovaných peňažných tokov projektu mínus počiatočná investícia.
  • vnútorná miera výnosuinternal rate of return (IRR)Diskontná sadzba, pri ktorej je NPV projektu nula.
  • doba návratnostipayback periodČas, za ktorý sa kumulované peňažné toky vyrovnajú počiatočnej investícii.
  • rentabilita investíciereturn on investment (ROI)Zisk alebo čistý prínos delený nákladom investície.
  • diskontovaniediscountingPrevod budúcich peňažných tokov na dnešnú hodnotu pomocou diskontnej sadzby.
  • diskontná sadzbadiscount ratePožadovaná výnosnosť alebo náklad kapitálu, ktorým sa diskontujú budúce toky.
  • istinaprincipalPôvodne požičaná alebo vložená suma, bez úrokov.
  • budúca hodnotafuture value (FV)Suma, na ktorú dnešný vklad alebo dlh narastie za daný počet období pri danej sadzbe.
  • nominálna úroková sadzbanominal interest rateRočná sadzba uvedená v zmluve alebo ponuke, bez zohľadnenia toho, ako často sa úrok pripisuje.
  • diskontný faktordiscount factorČíslo, ktorým sa násobí budúca platba, aby vznikla jej súčasná hodnota: 1 / (1 + r)^n. Rovnaký výsledok dá delenie výrazom (1 + r)^n.
  • príležitostný nákladopportunity costVýnos z najlepšej alternatívy, ktorej sa vzdáš, keď peniaze alebo čas použiješ inak. Pri diskontovaní určuje, akú sadzbu má zmysel použiť.
  • vzájomne sa vylučujúce projektymutually exclusive projectsProjekty, z ktorých sa dá uskutočniť len jeden, lebo zdieľajú ten istý priestor, rozpočet alebo účel. Vyberá sa ten s najvyššou NPV.
  • nekonvenčné peňažné tokynon-conventional cash flowsToky projektu, ktoré menia znamienko viac než raz, napríklad investícia, potom príjmy a na konci veľký výdavok na uvedenie do pôvodného stavu.

Výnosnosť kapitálu a oceňovanie

16 pojmov
  • rentabilita aktívreturn on assets (ROA)Čistý zisk delený celkovými aktívami.
  • rentabilita vlastného imaniareturn on equity (ROE)Čistý zisk delený vlastným imaním.
  • rentabilita investovaného kapitálureturn on invested capital (ROIC)NOPAT delený investovaným kapitálom (dlh + vlastné imanie − hotovosť, podľa konvencie).
  • DuPontov rozkladDuPont decompositionROE rozložené na maržu, obrátku aktív a finančnú páku.
  • vážené priemerné náklady kapitáluweighted average cost of capital (WACC)Vážený náklad vlastného a dlhového kapitálu po daňovom štíte dlhu.
  • podniková hodnotaenterprise value (EV)Hodnota celého podniku: trhová hodnota vlastného imania + dlh − hotovosť (a ďalšie úpravy).
  • terminálna hodnotaterminal valueHodnota peňažných tokov po explicitnom prognózovanom období, často cez Gordonov rast.
  • diskontované peňažné tokydiscounted cash flow (DCF)Ocenenie založené na súčasnej hodnote očakávaných peňažných tokov.
  • násobok EV/EBITDAEV/EBITDA multiplePodniková hodnota delená EBITDA; relatívne ocenenie.
  • daňový štíttax shieldZníženie dane vďaka odpočítateľnému nákladu, najčastejšie úroku z dlhu.
  • obrátka aktívasset turnoverTržby delené celkovými aktívami. Hovorí, koľko eur tržieb vytvorí za rok jedno euro majetku.
  • multiplikátor vlastného imaniaequity multiplierAktíva delené vlastným imaním. Meria finančnú páku: koľko majetku pripadá na jedno euro vlastníkov.
  • investovaný kapitálinvested capitalKapitál, ktorý do prevádzky vložili vlastníci a veritelia. V tomto kurze dlh + vlastné imanie − hotovosť.
  • náklady vlastného kapitálucost of equity (Re)Výnos, ktorý vlastníci požadujú za riziko, že firmu financujú. Je vyšší než úrok z dlhu, lebo vlastník dostane zaplatené až po veriteľoch.
  • náklady cudzieho kapitálucost of debt (Rd)Úrok, ktorý firma platí za dlh. Do WACC vstupuje po dani, lebo úrok znižuje zdaniteľný základ.
  • hodnota vlastného imaniaequity valueHodnota, ktorá patrí vlastníkom: podniková hodnota mínus čistý dlh (a ďalšie úpravy).

Prognózy a samostatná analýza

18 pojmov
  • odchýlka od rozpočtubudget varianceRozdiel skutočnosti a rozpočtu, často rozdelený na cenový, objemový a mixový efekt.
  • cenovo-objemový a mixový rozkladprice-volume-mix analysisRozklad zmeny tržieb na zmeny cien, objemov a štruktúry produktov.
  • citlivosťsensitivity analysisSkúmanie, ako sa výsledok mení pri zmene jedného alebo viacerých predpokladov.
  • scenárscenario analysisKoherentný súbor predpokladov (napr. recesia, základ, rast) a jeho dopad.
  • obsadenosťoccupancy ratePredané izby delené dostupnými izbami za obdobie.
  • priemerná denná cena izbyaverage daily rate (ADR)Výnos z predaných izieb delený počtom predaných izieb.
  • výnos na dostupnú izburevenue per available room (RevPAR)Tržby z izieb delené dostupnými izbami; rovná sa obsadenosť × ADR.
  • sezónnosťseasonalityPravidelné výkyvy v priebehu roka alebo týždňa.
  • prognózaforecastNajlepší aktuálny odhad budúcich čísel, ktorý sa priebežne upravuje podľa nových informácií.
  • rozpočetbudgetSchválený plán tržieb, nákladov alebo hotovosti na určité obdobie. Slúži ako meradlo, s ktorým sa porovnáva skutočnosť.
  • skutočnosťactualsČísla, ktoré sa za obdobie naozaj dosiahli, zvyčajne z účtovníctva alebo pokladne.
  • priaznivá a nepriaznivá odchýlkafavourable and adverse variancePriaznivá odchýlka zlepšuje zisk oproti rozpočtu (vyššie tržby, nižšie náklady), nepriaznivá ho zhoršuje.
  • cenová odchýlkasales price varianceČasť odchýlky tržieb, ktorú spôsobila iná predajná cena, než bola v rozpočte: (skutočná cena − rozpočtová cena) × skutočný objem.
  • objemová odchýlkasales volume varianceČasť odchýlky, ktorú spôsobil iný predaný objem, než bol v rozpočte: (skutočný objem − rozpočtový objem) × rozpočtová cena.
  • mixová odchýlkasales mix varianceČasť odchýlky pri viacerých produktoch, ktorú spôsobila zmena ich pomeru v predaji, hoci celkový objem aj ceny môžu zostať rovnaké.
  • dostupné izbyavailable rooms (room nights available)Počet izieb, ktoré mohol hotel za obdobie predať: počet izieb × počet nocí. Je menovateľom obsadenosti aj RevPAR.
  • náklady na obsadenú izbucost per occupied room (CPOR)Náklady, ktoré pribudnú s každou predanou izbou: upratovanie, prádlo, kozmetika, energie.
  • cenníková cenarack ratePlná zverejnená cena izby bez zliav. Ceny, ktoré hostia naozaj zaplatia, bývajú nižšie.