Učenie vlastným tempom
Čo sa chceš naučiť?
Témy idú za sebou tak, ako na seba nadväzujú, a delia sa podľa úrovne denných úloh. Výklad aj riešený príklad sú prístupné hneď.
Témy 1–10
Maturant
Pre začiatočníkov a stredoškolákov: s týmito témami zvládneš denné úlohy Maturant, krátke prípady na jeden či dva kroky.
- Precvičiť →
Aritmetický priemer
Priemer je súčet hodnôt delený počtom; extrémy ho ťahajú.
Pojmy:- aritmetický priemerarithmetic mean
- vážený priemerweighted mean
- odľahlá hodnotaoutlier
- mediánmedian
- Precvičiť →
Medián
Medián je stred zoradených hodnôt; pri párnom počte priemer dvoch stredných.
Pojmy:- mediánmedian
- aritmetický priemerarithmetic mean
- odľahlá hodnotaoutlier
- stred rozpätiamidrange
- Precvičiť →
Percentá, zmeny a CAGR
Percentuálna zmena má základ v pôvodnej hodnote; percentuálny bod je niečo iné.
Pojmy:- percentuálna zmenapercentage change
- percentuálny bodpercentage point (pp)
- zložená ročná miera rastucompound annual growth rate (CAGR)
- efekt základnebase effect
- infláciainflation
- Precvičiť →
Jednotky, obdobia a reálne hodnoty
Pred výpočtom zosúladiť jednotky, menu a obdobie; nominálne číslo ešte nie je reálne.
Pojmy:- jednotková škálaunit scale
- nominálna a reálna hodnotanominal vs real
- efekt základnebase effect
- sezónnosťseasonality
- infláciainflation
- cenový indexprice index
- anualizáciaannualization
- Precvičiť →
Zložený úrok
Zložené úročenie úročí aj predchádzajúce úroky; FV = P(1+r)^n.
Pojmy:- zložené úročeniecompound interest
- jednoduché úročeniesimple interest
- efektívna ročná sadzbaeffective annual rate (EAR)
- súčasná hodnotapresent value (PV)
- istinaprincipal
- budúca hodnotafuture value (FV)
- nominálna úroková sadzbanominal interest rate
- Precvičiť →
Súvaha a účtovná rovnica
Aktíva = záväzky + vlastné imanie; každá transakcia musí rovnicu zachovať.
Pojmy:- účtovná rovnicaaccounting equation
- aktívumasset
- záväzokliability
- vlastné imanieequity
- akruálne účtovníctvoaccrual accounting
- výkaz ziskov a strátincome statement (profit and loss statement, P&L)
- súvahabalance sheet
- zásobyinventory
- záväzky voči dodávateľomaccounts payable (trade payables)
- anualizáciaannualization
- Precvičiť →
Zisk verzus hotovosť
Zisk je výsledok akruálneho účtovníctva; CFO je skutočný peňažný tok z prevádzky.
Pojmy:- akruálne účtovníctvoaccrual accounting
- vykazovanie výnosovrevenue recognition
- mostík od zisku k CFOnet income to CFO bridge
- pracovný kapitálworking capital
- peňažný tok z prevádzkycash flow from operations (CFO)
- výkaz ziskov a strátincome statement (profit and loss statement, P&L)
- pohľadávkyaccounts receivable (trade receivables)
- zásobyinventory
- záväzky voči dodávateľomaccounts payable (trade payables)
- kontokorentný úveroverdraft facility
- Precvičiť →
Marža
Marža je podiel zisku na tržbách; základom je cena, nie náklad.
Pojmy:- hrubá maržagross margin
- prirážkamarkup
- EBITDA (zisk pred úrokmi, daňami a odpismi)EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
- hrubý ziskgross profit
- čistý zisknet profit (net income)
- výkaz ziskov a strátincome statement (profit and loss statement, P&L)
- Precvičiť →
Prirážka
Prirážka je zisk delený nákladmi; hovorí, o koľko zdvihneš cenu nad náklad.
Pojmy:- prirážkamarkup
- hrubá maržagross margin
- hrubý ziskgross profit
- daň z pridanej hodnoty (DPH)value added tax (VAT)
- Precvičiť →
EBITDA
EBITDA je výsledok pred odpismi, úrokmi a daňami; nie je to hotovosť.
Pojmy:- EBITDA (zisk pred úrokmi, daňami a odpismi)EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
- zisk pred úrokmi a daňami (EBIT)EBIT (earnings before interest and taxes)
- odpisydepreciation and amortization (D&A)
- kapitálové výdavkycapital expenditure (CAPEX)
- prevádzkové nákladyoperating expenses (opex)
- náklady na predaný tovarcost of goods sold (COGS)
- čistý zisknet profit (net income)
- výkaz ziskov a strátincome statement (profit and loss statement, P&L)
- upravená EBITDAadjusted EBITDA
Témy 11–15
Bakalár
Navyše k maturantovi, pre študentov ekonómie: odomknú denné úlohy Bakalár, kde na seba nadväzuje viac výpočtov, napríklad od EBITDA po voľný cash flow.
- Precvičiť →
Voľný peňažný tok (FCF)
V tomto kurze FCF = CFO − hotovostný CAPEX; definícia musí byť vždy uvedená.
Pojmy:- voľný peňažný tokfree cash flow (FCF)
- peňažný tok z prevádzkycash flow from operations (CFO)
- peňažný tok z investovaniacash flow from investing (CFI)
- kapitálové výdavkycapital expenditure (CAPEX)
- voľný peňažný tok do firmyfree cash flow to firm (FCFF)
- voľný peňažný tok do vlastného imaniafree cash flow to equity (FCFE)
- čistý zisknet profit (net income)
- výkaz peňažných tokovcash flow statement
- dividendadividend
- Precvičiť →
Príspevok, bod zvratu a páka
Príspevok na krytie = cena − variabilné náklady; bod zvratu = fixné náklady / príspevok.
Pojmy:- príspevok na krytiecontribution margin
- bod zvratubreak-even point
- prevádzková pákaoperating leverage
- potrebný objem pri zľavediscount break-even volume
- fixné nákladyfixed cost
- variabilné nákladyvariable cost
- náklady na predaný tovarcost of goods sold (COGS)
- relevantný rozsahrelevant range
- bezpečnostná rezervamargin of safety
- Precvičiť →
Likvidita, dlh a krytie
Likvidita je schopnosť platiť záväzky; pomer bez kontextu nie je diagnóza.
Pojmy:- bežná likviditacurrent ratio
- pohotová likviditaquick ratio
- čistý dlhnet debt
- úrokové krytieinterest coverage
- krytie dlhovej službydebt service coverage ratio (DSCR)
- refinancovanierefinancing
- obežné aktívacurrent assets
- krátkodobé záväzkycurrent liabilities
- súvahabalance sheet
- pohľadávkyaccounts receivable (trade receivables)
- zásobyinventory
- splátka istinyprincipal repayment
- kontokorentný úveroverdraft facility
- Precvičiť →
Súčasná a budúca hodnota
PV = FV / (1+r)^n; budúce euro má dnes nižšiu hodnotu.
Pojmy:- súčasná hodnotapresent value (PV)
- zložené úročeniecompound interest
- efektívna ročná sadzbaeffective annual rate (EAR)
- pravidelná platbaannuity
- reálna hodnotareal value
- diskontovaniediscounting
- diskontná sadzbadiscount rate
- budúca hodnotafuture value (FV)
- diskontný faktordiscount factor
- príležitostný nákladopportunity cost
- Precvičiť →
Hotel: obsadenosť, ADR a RevPAR
Obsadenosť = predané izby / dostupné; ADR = výnos z izieb / predané; RevPAR = výnos / dostupné = obsadenosť × ADR.
Pojmy:- obsadenosťoccupancy rate
- priemerná denná cena izbyaverage daily rate (ADR)
- výnos na dostupnú izburevenue per available room (RevPAR)
- sezónnosťseasonality
- dostupné izbyavailable rooms (room nights available)
- náklady na obsadenú izbucost per occupied room (CPOR)
- cenníková cenarack rate
Témy 16–20
Magister
Navyše k bakalárovi, pre pokročilých: pripravia ťa na denné úlohy Magister s dlhými reťazcami, od cyklu hotovosti po ocenenie firmy.
- Precvičiť →
Pracovný kapitál a cyklus hotovosti
DSO + DIO − DPO = cyklus konverzie hotovosti; hotovosť môže viaznuť v prevádzke.
Pojmy:- pracovný kapitálworking capital
- doba inkasa pohľadávokdays sales outstanding (DSO)
- doba držby zásobdays inventory outstanding (DIO)
- doba splatnosti záväzkovdays payable outstanding (DPO)
- cyklus konverzie hotovosticash conversion cycle (CCC)
- náklady na predaný tovarcost of goods sold (COGS)
- súvahabalance sheet
- pohľadávkyaccounts receivable (trade receivables)
- zásobyinventory
- záväzky voči dodávateľomaccounts payable (trade payables)
- kontokorentný úveroverdraft facility
- Precvičiť →
NPV, IRR, návratnosť a ROI
NPV meria hodnotu v eurách; IRR je sadzba, pri ktorej je NPV nula; návratnosť ignoruje čas.
Pojmy:- čistá súčasná hodnotanet present value (NPV)
- vnútorná miera výnosuinternal rate of return (IRR)
- doba návratnostipayback period
- rentabilita investíciereturn on investment (ROI)
- súčasná hodnotapresent value (PV)
- diskontný faktordiscount factor
- príležitostný nákladopportunity cost
- vzájomne sa vylučujúce projektymutually exclusive projects
- nekonvenčné peňažné tokynon-conventional cash flows
- Precvičiť →
ROA, ROE, ROIC a DuPont
Výnosnosť kapitálu je zisk delený kapitálom; DuPont ukazuje, odkiaľ pochádza.
Pojmy:- rentabilita aktívreturn on assets (ROA)
- rentabilita vlastného imaniareturn on equity (ROE)
- rentabilita investovaného kapitálureturn on invested capital (ROIC)
- DuPontov rozkladDuPont decomposition
- čistý dlhnet debt
- obrátka aktívasset turnover
- multiplikátor vlastného imaniaequity multiplier
- investovaný kapitálinvested capital
- Precvičiť →
WACC, podniková hodnota a DCF
FCFF diskontuj WACC, FCFE nákladom vlastného imania; EV a equity sú rôzne čísla.
Pojmy:- vážené priemerné náklady kapitáluweighted average cost of capital (WACC)
- podniková hodnotaenterprise value (EV)
- terminálna hodnotaterminal value
- diskontované peňažné tokydiscounted cash flow (DCF)
- násobok EV/EBITDAEV/EBITDA multiple
- voľný peňažný tok do firmyfree cash flow to firm (FCFF)
- voľný peňažný tok do vlastného imaniafree cash flow to equity (FCFE)
- daňový štíttax shield
- diskontná sadzbadiscount rate
- diskontný faktordiscount factor
- investovaný kapitálinvested capital
- náklady vlastného kapitálucost of equity (Re)
- náklady cudzieho kapitálucost of debt (Rd)
- hodnota vlastného imaniaequity value
- Precvičiť →
Prognóza, rozpočet a odchýlky
Prognóza je súbor konzistentných predpokladov; odchýlka má cenu, objem a mix.
Pojmy:- odchýlka od rozpočtubudget variance
- cenovo-objemový a mixový rozkladprice-volume-mix analysis
- citlivosťsensitivity analysis
- scenárscenario analysis
- sezónnosťseasonality
- prognózaforecast
- rozpočetbudget
- skutočnosťactuals
- priaznivá a nepriaznivá odchýlkafavourable and adverse variance
- cenová odchýlkasales price variance
- objemová odchýlkasales volume variance
- mixová odchýlkasales mix variance
Nevieš, kde začať? Dobrovoľný vstupný test odporučí témy podľa tvojich odpovedí.